Ça dépend, oui la réponse peut-être assez bateau mais c'est selon les logieciels utilisé par le NAS et le receveur.
Par exemple Plex(avec la version payante qui inclue les décodeurs hardware) ce sera fait par la puce de transcodage du NAS si besoin est, et c'est pareil avec DSVideo sur les Synology.
Tu peut aussi avoir aucun transcodage et c'est le fichier brut qui arrivera sur le receveur et c'est lui qui décodera le tout.